发布日期：2026-03-27 09:23 点击次数：189
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开端：华泰期货
作家： 康远宁
商场分析
上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨2.28%，报4445元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨0.78%，报5056元/吨。
天然伊朗与好意思国开动有谈判探讨的战斗，但刻下中东战事影响如故剧烈，霍尔木兹海峡并未规复通航，中东石油断供的影响将渐渐强化和显性化。此外，近期中东有多家真金不怕火厂受到进军，这意味着即便海峡规复通行，当地制品油产量的回升存在不细则性。
关于燃料油商场而言，高硫燃料油来自中东的供应占比拟高，关于地缘突破的风险敞口偏大。俄罗斯与委内瑞拉出口的增多不错在一定流程对冲中共缺口，此外前期陆上与浮仓积聚的库存也不错动作在短期动作卑鄙的货品开端。但要是海峡禁闭合手续技术过长，基本面瞻望将进一步收紧。
低硫燃料油方面，天然中东径直出口占比不高，但亚太地区真金不怕火厂因原料不及降负导致产量被迫下滑，另外柴油端高溢价对低硫燃料油商场存在提振效应。当今柴油裂解价差看护强势，金博宝app手机版对低硫燃料油估值形成支持。
全体来看，上下硫燃料油商场结构趋势性转弱需要好意思伊谈判有细则性的松驰信号出现，商场心思溢价会受到音书面的反复扰动，需要保合手严慎。
策略
高硫方面：短期剧烈波动，不雅望为主
低硫方面：短期剧烈波动，不雅望为主
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
风险
地缘突破、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、真金不怕火厂巧合查验、真金不怕火厂计谋变化
投资量度业务经历： 证监许可【2011】1289号
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